年末金价能否回弹？高盛给出最新判断

今年金价走势出乎许多人意料。年初还曾飙升到接近5600美元的高位，但随后一路回落，目前已跌到约4100多美元，半年内下挫近四分之一。多家投行的预期也随之频繁调整，高盛一度将年终目标从5400美元下调到4900美元，并把这次调整归因于美联储政策走向与市场避险情绪的变化。

年初市场普遍偏多，原因包括央行持续买入黄金、美元走弱以及所谓的去美元化趋势。瑞银、花旗、摩根士丹利等机构当时都比较看好，有的给出高达6000美元的远期目标，推动了当时的乐观氛围。那些早买入的投资者一度获利可观。

但自1月高点开始，金价持续回落，到了6月累计下跌超过25%，并出现连续多周的走弱，市场波动显著加大。虽然买金条和黄金ETF的资金仍在流入，但黄金首饰的消费明显走弱，终端需求趋于谨慎，市场情绪从乐观转为分歧较大。 qy球友会官网

高盛在6月调整预期时提到，美联储今年可能不会如预期降息，这令其对金价的信心减弱。进入8月，高盛又重申4900美元的年终目标，但这次强调的推手不再只是央行和ETF流入，而是看涨期权需求的增加——即衍生品市场通过买入看涨期权来对冲或押注，也可能在一定程度上推高金价。市场对这一逻辑曾短暂响应，金价一度冲破4680美元。

现在的关键是，短期内金价仍受美联储利率政策、通胀数据等宏观因素左右；长期则依赖央行购金、全球去美元化进程和经济衰退风险等基本面支撑。机构之间观点分歧显著，有的仍看高至6000美元，有的认为4900美元更现实，短期内难以形成一致共识。

因此，能否在2026年底看到金价回升并没有定论。最终走向将取决于美联储后续政策、各国央行是否持续买入、美国及全球经济数据表现，以及衍生品市场是否会再次放大资金面变化。整体而言，黄金的长期故事依然存在，但短期内想靠黄金赚取确定性收益将更具挑战性。 qy球友会官网