高盛分析：中国楼市库存名存实亡，2028年或面临供应短缺

高盛近期发布的中国房地产市场分析引起广泛关注，报告并未宣称崩盘，反而实事求是，通过对18个城市的详细调查，逐一核查在售房源，揭示实际库存状况。报告显示，表面上的“十年库存”许多是虚幻的，真正可供销售的房源仅够维持27个月，推算到2028年，核心城市的新房供应将面临严重不足。这与近年来持续强调的“去库存压房价”叙述形成鲜明对比。

在9月末，北京和上海陆续推出新政策，意在打破现状，推动市场复苏。高盛的研究团队倾心于实地考察，通过记录建筑进度和销售状态，获取详实数据。发现原本的去化周期达到七年，但满足销售条件的去化周期却只有27个月，差距显著，背后的“虚库存”问题在舆论中长期未被触及。

分析指出，约36%的所谓库存为闲置净地，早前拍卖的土地因开发商资金困境几乎停滞更新，部分地块因之前过高的楼面价，若现在建成仍会面临亏损，已成“永久陈列品”。临近一半的在建项目未按照计划推进，这一系列问题加剧了市场的僵化现象。 qy球友会官网

在政策影响下，开发商的销售模式也发生了改变，成为市场供需的新拐点。高盛预计，到2028年前后，全国新房可售货源将出现显著减少，尤其一线城市反应最为明显。同时，预测2031年住宅土地出让收入将大幅下滑，政府收入来源面临重构压力，新规将对未来的开发计划产生深远影响。

未来的市场走势同样不容乐观。预计2027年至2028年，新房价格将继续下跌，而二手房市场也将相应波动。未来十年，房屋交易的重心将逐步从新房转向二手房，二手房成交占比预计将升至75%，新房市场将不再是主流，更多地转向小众的改善产品。

高盛的分析为未来房地产市场提供了深刻的见解，企业的生存将看重土地储备与核心市场的占比，不再单纯依赖资金流动。 qy球友会官网